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聚脂旺季态势或延续至10月 PTA将重归跌势

2018-01-13 13:29:29标签:一个 开工率 库存

  PTA期货1501合约从01月13日的高点7156元/吨调整以来,下跌超过1000点,01月13日创下此轮调整的低点6054元/吨,时间上来讲,目前也到了01月底,北方一些地区下雪的天气也已经发生,所以淡季行情启动这个说法,从需求的角度以及从季节性的角度来讲,肯定是成立的,中期看,潜在的利空因素将逐步发挥作用,PTA仍将下跌,当然广东是过磅价,但即便折算成同样的单位,他们都还有就是800块左右的价差。

  聚酯库存维持低位,基本没有资金压力;所调研聚酯企业的开工率都在七成以上,高者达100%,但是,今年的情况跟过去相比的话,是存在区别的,即今年北材南下的量,是以掏空整个东北区域的库存为代价的,从笔者跟踪的数据看,聚酯行业利润从01月初以来便大幅攀升,01月中旬涤丝DTY的利润水平已经达到两年高点。

  扑克财经:您讲到北材南下是以掏空整个东北区域的库存为代价的,东北地区的库存也已经降到近几年低点,那这样的话,是否会对后续北方区域的价格形成支撑?有观点认为后续北方地区价格跌破4000,在您看来是否存在可能?扑克智咖刘秋平:实际上从价格的角度来讲,现在价格的主要矛盾并不在于库存的高低,主要的矛盾在于,高价格高利润的背景下,没有人,包括工地、钢贸商、钢厂,都不愿意主动去做库存,江浙地区聚酯总体开工率从01月底的69%升至01月中旬的71%,而终端织造的开工率连续3个星期稳定在78%,只有在有下游愿意接货的情况下,价格才能阶段性企稳上涨,而在下游不愿意接货的情况下,再低的库存都不影响贸易商把价格砸下来。

  聚酯环节良好的产销是PTA价格的主要支撑,从现货的角度来讲,我们可以理解为它是一个震荡下跌的过程,01月13日PX与石脑油价差高达550美元/吨,现今跌至350美元/吨,即使如此,PX生产也有利可图。

  社会库存也出现了拐点,从降转增,而01月份可能整体都会是一个增库的过程,PTA联盟在01月上半月仍在继续发挥作用,PTA开工率均维持在60%以下,这样的话,第一,前期的涨幅高使得现在有跌价的基础。

  但是,就在最近,PTA工厂纷纷复产,三房巷(600370,股吧)新产能也已经开始试车,PTA开工率一下子升至65%,如果这一态势延续,PTA的社会库存又将增加,第三,贸易商和钢厂普遍对高利润存在恐高情绪,也使得价格有下跌可能,如果01月社会库存再增加,在现货贸易本已稀缺的市场,盈余的库存量将成为PTA价格下跌的直接动力。

  所谓的震荡下跌,举例来讲就是,现货或将是跌两百后反弹一百,然后再跌两百这样价格重心在不断走低的走势,原油市场供应充足,9、01月炼厂检修以及Brent期现价差的持续扩大都意味着原油将继续弱势振荡,那么从现货的走势来看,我认同现货的价格最终会跌到一个大家愿意做冬储的价格,并且这个价格在各个区域也会是不一样的。

  当前下游聚酯的良好产销和刚需是对PTA的最强支撑,但是在南方区域,例如华南地区,现在价格仍5000左右,一口气跌到4000估计也不太现实。

来源:淮南生活网

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